Прибыль компании «Укрнафта» за четвертый квартал 2010 года оказалась неожиданно низкой. Такое мнение эксклюзивно для UBR.UA высказал старший аналитик инвесткомпании Dragon Capital Денис Саква.
«Показатели прибыльности компании «Укрнафта» ухудшились в четвертом квартале 2010 года, что, на наш взгляд, произошло в результате повышения цен, по которым компания покупает топливо у нефтеперерабатывающей компании «Укртатнафта». Последняя, будучи связанной с ключевым акционером «Укрнафты», группой Приват, объявила чистую прибыль 377 млн. гривен в четвертом квартале 2010 года после убытка 1,5 млрд. гривен по итогам девяти месяцев 2010 года», — рассказал он.
Кроме этого эксперт напомнил, что эффективная налоговая ставка «Укрнафты» выросла до 72% в последнем квартале с 26% в третьем квартале 2010 года. Объем буровых работ «Укрнафты» сократился в 2010 году на 21% г/г до 48,6 км, при этом количество введенных в действие скважин составило 28 штук (20 нефтяных и 8 газовых) — без изменений в годовом выражении.
«Это привело к сокращению производства нефти на 12% г/г до 18 млн. баррелей и уменьшению добычи газа на 17% до 2,4 млрд. кубометров. Мы полагаем, что существует риск дальнейшего ухудшения финансового состояния компании, если группа «Приват» продолжит осуществлять схему трансфертного ценообразования, увеличивая прибыльность «Укртатнафты» за счет «Укрнафты», — сообщил Савка.
Напомним, как сообщалось ранее, «Укрнафта» — крупнейшая украинская нефтегазовая компания, объявила чистую выручку за 2010 го в размере 2,5 млрд. долларов (в два раза больше в годовом выражении, но на 6% меньше нашего прогноза), EBITDA 554 млн. долларов (+239% г/г, но на 14% меньше нашего прогноза) и чистую прибыль 332 млн. долларов (+612% г/г, но на 21% меньше нашего прогноза), показав рентабельность по EBITDA и чистую рентабельность 22,1% (+8,8 п.п. г/г) и 13,2% (+9,4 п.п.), соответственно.
ubr.ua